德州運(yùn)河恒升化工產(chǎn)業(yè)園，山東華魯恒升化工股份有限公司產(chǎn)品灌裝區(qū)，一種純度高達(dá)99.99%的無(wú)色透明液體正在灌裝下線。
這種名為碳酸酯的化學(xué)產(chǎn)品有一個(gè)特殊的身份——新能源汽車鋰電池電解液的核心溶劑。目前，國(guó)內(nèi)每10輛新能源汽車，約有6輛流淌著華魯恒升制造的“血液”。
30年前，華魯恒升還只是一家地方化肥廠。如今，它已是新能源產(chǎn)業(yè)鏈上游的核心供應(yīng)商。它的母公司華魯集團(tuán)，用占山東省屬企業(yè)1.34%的資產(chǎn)，貢獻(xiàn)了6.12%的凈利潤(rùn)和12.86%的歸母凈利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)了“小資產(chǎn)、大利潤(rùn)”。
發(fā)展的邊界：主業(yè)“濃度”99%
華魯集團(tuán)的核心板塊華魯恒升，前身是1968年建成的德州化肥廠。
化肥行業(yè)關(guān)乎糧食安全，市場(chǎng)廣闊，但利潤(rùn)微薄。
“生產(chǎn)化肥的合成氣，換個(gè)路徑就是甲醇?！比A魯恒升副總經(jīng)理、首席科學(xué)家于富紅說(shuō)，“原料不變，產(chǎn)品一變，利潤(rùn)空間就打開了。”
1994年，華魯恒升通過(guò)聯(lián)產(chǎn)甲醇，打開了產(chǎn)業(yè)鏈向下延伸的通道。從甲醇出發(fā)，企業(yè)逐步拓展至有機(jī)胺、醋酸等基礎(chǔ)化學(xué)品，隨后進(jìn)入石油化工領(lǐng)域，持續(xù)擴(kuò)大合成氣深加工的版圖。
2019年，新能源汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速增長(zhǎng)期?！颁囯姵仉娊庖盒枰奶妓狨?，我們的技術(shù)路線恰好能做?！庇诟患t說(shuō)，華魯恒升隨即調(diào)整產(chǎn)品方向，向碳酸酯進(jìn)軍。
如今，華魯恒升碳酸酯產(chǎn)能升至全國(guó)首位，二元酸全球市場(chǎng)份額達(dá)到70%，成為新能源產(chǎn)業(yè)鏈上的“隱形冠軍”。
回看這30年，華魯恒升從未離開過(guò)化工主航道。
誘惑并非沒(méi)有。2015年前后，房地產(chǎn)、金融、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域風(fēng)口迭出，大量制造業(yè)企業(yè)跨界進(jìn)入。華魯集團(tuán)內(nèi)部也有過(guò)激烈討論：跟不跟？
最終，華魯集團(tuán)定了一條規(guī)矩：只投主業(yè)、控股、風(fēng)險(xiǎn)可控、有競(jìng)爭(zhēng)力的項(xiàng)目，非主業(yè)、參股、風(fēng)險(xiǎn)大、效益差的項(xiàng)目堅(jiān)決不碰。
華魯將高端化工、生物醫(yī)藥、生態(tài)環(huán)保確定為三大主業(yè)，嚴(yán)格執(zhí)行“四個(gè)百分之百”——項(xiàng)目投資100%集中主業(yè)，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)100%裝入主業(yè)，科研投入100%用于主業(yè)，歷史負(fù)擔(dān)100%剝離出清。
生物醫(yī)藥和生態(tài)環(huán)保板塊遵循的是同一邏輯。新華制藥、魯抗醫(yī)藥均為老牌藥企，始終在制藥板塊深耕，并向創(chuàng)新藥方向延伸。新華制藥治療阿爾茨海默病創(chuàng)新藥Ⅱ期臨床試驗(yàn)取得積極進(jìn)展，全球首個(gè)生物技術(shù)合成反式烏頭酸酯項(xiàng)目在魯抗醫(yī)藥投產(chǎn)。省環(huán)科院始終聚焦生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)，今年初成功落地總合同額近2億元環(huán)保項(xiàng)目，正朝著國(guó)內(nèi)頂尖環(huán)保服務(wù)商邁進(jìn)。
這一選擇在當(dāng)時(shí)顯得十分“保守”。事后來(lái)看，當(dāng)部分企業(yè)在跨界投資中陷入困境時(shí)，華魯不僅守住了基本盤，主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力還持續(xù)強(qiáng)化。目前，華魯集團(tuán)主業(yè)資產(chǎn)、收入、利潤(rùn)占比均超99%。今年一季度，華魯集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額再次實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)“雙增長(zhǎng)”。
決策的半徑：讓聽(tīng)得見(jiàn)炮聲的人指揮戰(zhàn)斗
主業(yè)聚焦解決的是方向問(wèn)題。緊隨其后的問(wèn)題是：由誰(shuí)決策?
華魯選擇的路徑是：先明確總部管什么，其余權(quán)限全部下放。
華魯將總部的職能定位為定戰(zhàn)略、管大事、造環(huán)境、控風(fēng)險(xiǎn)四項(xiàng)，其余經(jīng)營(yíng)決策能放盡放。具體操作層面，通過(guò)兩張清單界定權(quán)責(zé)邊界——22大類140項(xiàng)“兩會(huì)一層”決策事項(xiàng)清單，以及10大類48項(xiàng)母子公司管控清單?！扒鍐蝺?nèi)的事項(xiàng)分類授權(quán)，清單外的事項(xiàng)由子公司自主決定。”華魯集團(tuán)董事會(huì)秘書宋建交介紹。
效果怎么樣?
今年以來(lái)，受中東局勢(shì)影響，國(guó)際甲醇價(jià)格突然拉升，而國(guó)內(nèi)合成氨價(jià)格持續(xù)走低。對(duì)于華魯恒升而言，最優(yōu)選擇是降低合成氨產(chǎn)量、將合成氣更多地導(dǎo)向甲醇生產(chǎn)裝置。
如果走正常審批流程，逐級(jí)上報(bào)、層層研究，等批復(fù)下來(lái)，市場(chǎng)窗口早已關(guān)閉?！耙?yàn)槭跈?quán)已經(jīng)前置下放，我們一線直接作了決定：調(diào)整氨醇比，把合成氣往甲醇生產(chǎn)裝置上引，降低甲醇外購(gòu)成本，實(shí)現(xiàn)更高回報(bào)。”華魯恒升副總經(jīng)理、安全總監(jiān)張杰介紹。
制度紅利直接轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力——春節(jié)之后，華魯恒升通過(guò)調(diào)整氨醇比增利近千萬(wàn)元。
正是這種決策機(jī)制，使華魯恒升主要產(chǎn)品完全成本較行業(yè)平均水平低15%以上，在多輪周期波動(dòng)中始終保持較高盈利水平。
用人機(jī)制的變革同樣關(guān)鍵。華魯打破傳統(tǒng)的“鐵飯碗”“鐵交椅”，推行“賽馬不相馬、沒(méi)有誰(shuí)不可替代、以業(yè)績(jī)論英雄”的考核導(dǎo)向。二級(jí)公司領(lǐng)導(dǎo)班子全部“揭榜競(jìng)聘”，一批“80后”干部進(jìn)入二級(jí)公司管理層，“85后”中層干部占比較“十三五”末提升了10個(gè)百分點(diǎn)。一千余名核心骨干通過(guò)股權(quán)與企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期利益綁定，“打工人”變成“合伙人”。
數(shù)據(jù)的變化最為直觀：華魯集團(tuán)人均創(chuàng)利從2015年的6.73萬(wàn)元，大幅提升到2025年的23.6萬(wàn)元，增長(zhǎng)了250.67%。
資本的進(jìn)階：從管資產(chǎn)到管資本
許多干實(shí)業(yè)起家的企業(yè)，擅長(zhǎng)審視設(shè)備開工率、庫(kù)存周轉(zhuǎn)和成本結(jié)構(gòu)，對(duì)資本市場(chǎng)的估值邏輯相對(duì)陌生。華魯?shù)倪M(jìn)階之處在于，較早意識(shí)到企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的主場(chǎng)正在從工廠車間延伸至資本市場(chǎng)。
目前，華魯集團(tuán)控股華魯恒升、新華制藥和魯抗醫(yī)藥三家上市公司，整體資產(chǎn)證券化率高達(dá)93.4%。
這個(gè)數(shù)字意味著什么？“意味著華魯不再是那個(gè)只能靠賣一噸化肥賺幾十塊錢的‘車間主任’，而是一個(gè)手握資本工具箱的‘股東’。”華魯集團(tuán)投資發(fā)展部總經(jīng)理劉承通介紹，高度資產(chǎn)證券化不僅帶來(lái)了融資的便利，更賦予企業(yè)一套完整的資本工具箱——市值管理、股權(quán)激勵(lì)、并購(gòu)重組等手段，可以用來(lái)動(dòng)態(tài)調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局、驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。
資本市場(chǎng)的反饋印證了這一點(diǎn)。國(guó)家社?；鹱?012年起，連續(xù)14年位列華魯恒升前十大股東；新華制藥獲社?；?07組合長(zhǎng)期持倉(cāng)；魯抗醫(yī)藥12億元定增成功發(fā)行。三家上市公司“十四五”期間累計(jì)派現(xiàn)分紅近80億元，即使身處行業(yè)周期底部，仍保持高額分紅和穩(wěn)定的投資者回報(bào)。
“十四五”期間，華魯集團(tuán)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2345億元，利潤(rùn)總額333億元，分別是“十三五”期間的2.2倍和2.5倍。五年平均總資產(chǎn)報(bào)酬率12.2%、平均凈資產(chǎn)收益率16%，“一利五率”指標(biāo)穩(wěn)居省屬企業(yè)前列，連續(xù)5年獲得穆迪、惠譽(yù)A級(jí)別國(guó)際評(píng)級(jí)和“穩(wěn)定”展望。
“十五五”的目標(biāo)已明確：營(yíng)收、利潤(rùn)“雙翻番”，再造一個(gè)新華魯。支撐這一目標(biāo)的并非簡(jiǎn)單擴(kuò)大產(chǎn)能，省環(huán)科院正在推進(jìn)IPO，有望成為華魯集團(tuán)第四家上市公司，沖擊山東國(guó)資環(huán)保“第一股”。
國(guó)企改革走到今天，一個(gè)共識(shí)越來(lái)越清晰：評(píng)價(jià)一家企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，不能只看它占用了多少資源，更要看它用這些資源創(chuàng)造了多少價(jià)值。華魯?shù)膶?shí)踐提供了一個(gè)可參照的樣本。
（大眾新聞?dòng)浾?趙雅南 陳曉婉）